В общем, об сей проблеме я читал у В.В.Кожинова в его "Истории Руси и русского слова". Там в гл. 5 он весьма пространно об этом написал и ссылался на Полового кстати.
В общем аргументы у него такие:
1. "хазарское письмо", написанное в конце 930-х - начале 940-х годов. Цитата:
«...во дни царя Иосифа ...злодей Романус послал большие дары Хлгу, царю Руси, подстрекнув его совершить злое дело. И пришел тот ночью к городу Смкрии (позднее Тмутаракань — Тамань.— В. К.) и за¬хватил его обманным путем... И стало это известно Булшци (по-видимому, высокий хазарский титул.— В. К.) он же Песах хмкр (иранский или, вероятнее, хорезмийский титул.— В. К.), и пошел тот в гневе на города Романуса (имеются в виду византийские города в Крыму.— В. К.) и перебил всех от мужчин до женщин... И пошел он оттуда на Хлгу и воевал с ним четыре месяца, и Бог подчинил его Песаху... Тогда сказал Хлгу, что Романус побудил меня сделать это. И сказал ему Песах: если это так, то иди войной на Романуса, как ты воевал со мной, и тогда я оставлю тебя в покое. Если же нет, то умру или буду жить, пока не отомщу за себя. И пошел тот и делал так против своей воли и воевал против Константинополя на море четыре месяца. И пали там его мужи, так как македоняне (в Византии правила тогда Македонская ди¬настия.— В. К.) победили его огнем (имеется в виду горючая смесь — «греческий огонь», не гаснувшая даже на воде; состав ее не вполне выяснен и сегодня.— В. К.). И бежал он, и устыдился возвращаться в свою землю и пошел морем в Прс (Персию.— В. К.) и пал там он сам и войско его. И так попали русы под власть хазар»
"Хлгу" с некоторой натяжкой можно трактовать как "Олег", но ИМХО не стопроцентно.
2. Упоминание у арабского хрониста Масуди в начале 940-х годов о русском царе ал-Олванг, как о современном хронисту государе, воюющим с Византией. Цитата:
"Правда, А. П. Новосельцев не так давно заново исследовал сочинение арабского хрониста Масуди, писавшего как раз в начале 940-х годов о «царе славян»* по имени «ал-Олванг» (это близко к «Олег»),— притом о нем говорится как о современнике хрони¬ста: «...царь ал-Олванг, у которого много владений, обширные строения, большое войско и обильное военное снаряжение. Он воюет с Румом»^24г,— то есть с Византийской империей. Между тем, как уже говорилось, нет никаких достоверных сведений о войне с Византией во времена Олега Вещего. И если «Олванг» — Олег, то речь шла именно о «втором» Олеге."
3. Упоминания в византийских источниках о том, что походом 941 года руководил Игорь, он объясняет тем, что эти источники более поздние и на авторов повлиял тот факт, что походом 944 года Игорь то как раз действительно и руководил, то есть более поздняя информация о руководителе похода "наложилась" на более раннюю.
4. Кожинов считает, что Олег 930-х - 940-х годов не Олег Вещий, так как тот не мог жить так долго.